En los últimos meses, los family offices chilenos han incrementado significativamente su participación en el mercado de oficinas de perfil Clase A y A+, concentrándose en ubicaciones estratégicas en las comunas de El Golf, El Bosque y Nueva Las Condes, según informa el Diario Financiero.
Esta tendencia refleja un cambio en la dinámica del sector, ya que los inversores institucionales han reducido su exposición, abriendo oportunidades para las oficinas familiares o de altos patrimonios.
Destacan las recientes adquisiciones del edificio corporativo de Sigdo Koppers por la familia Bayelle al fondo de LarrainVial-Grupo Patio, así como el emblemático edificio de la CCU por la familia Celis al fondo “Renta Comercial” de la AGF de BTG Pactual.
Según Esteban Acevedo, gerente de finanzas corporativas de GPS Property, en los últimos meses, algunos family offices han adoptado una posición compradora en el mercado de oficinas, buscando activos prime que durante años estuvieron en manos de inversores institucionales.
El interés de estas familias responde a una estrategia a largo plazo, apostando por la recuperación del mercado de oficinas y la estabilización de la vacancia, que al final del tercer trimestre de 2024 se ubicó en 9,5%, una baja desde el pico del 12,3% en 2022.
Según los datos recopilados por Buildings, los distritos de Las Condes, Providencia y Vitacura suman un total de 3,9 millones de m² entregados. Los fondos de inversión inmobiliaria son propietarios del 18,2% de esta área total, lo que equivale a más de 700 mil m², de los cuales solo el 14,9% está disponible para el mercado.
Al combinar los mercados de Las Condes y Providencia, la superficie total construida es de 3,5 millones de m². De esta área, el 18,5% (645 mil m²) pertenece a los fondos de inversión, y de este espacio, solo 85,8 mil m² están disponibles, lo que representa una tasa de vacancia del 13,3%.
Analizando las regiones por separado, los fondos son propietarios de 515 mil m² en Las Condes, con una vacancia del 12,3%. En Providencia, la superficie es de 130 mil m², con una vacancia del 17,4%.
En Vitacura, los fondos inmobiliarios poseen 62 mil m², con una vacancia del 31,6%. Un edificio que ha contribuido a que la vacancia sea un poco alta es el recientemente entregado Edificio Paul Claudel, en la Avenida Vitacura, 3439, que aún tiene disponible el 70% de su área total – 7,8 mil m² –, la cual se espera ocupar en los próximos trimestres.
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Posición defensiva de los fondos
Mientras los family offices fortalecen su presencia en este segmento, los fondos de inversión y otros actores institucionales no adoptan una postura tan agresiva. Según Acevedo, esto se debe a que algunos fondos están próximos a vencerse y buscan reducir su exposición a activos de oficinas. Aprovechan las oportunidades de venta en un mercado con vacancia moderada, ya que “es difícil para ellos impulsar una compra en un mercado deprimido o con una cartera con este tipo de activos con vacancia”.
Hasta ahora, los principales actores institucionales en este segmento incluyen compañías de seguros como Metlife, Consorcio y BICE Vida, además de grandes fondos de inversión como Sura Rentas Inmobiliarias, Independencia Renta Inmobiliaria y BTG Rentas Comerciales. Sin embargo, sus actividades se han limitado recientemente, cediendo espacio a nuevos competidores.
Una figura relevante en este contexto es la australiana Macquarie Asset Management (MaM), que adquirió edificios de oficinas de la cartera de Credit Suisse y el edificio de EuroAmerica, ambos ubicados en El Golf.
Estabilización de precios en el mercado
Mientras tanto, los family offices están aprovechando la recuperación gradual del mercado de oficinas, impulsada por un consumo continuo de espacios y una demanda creciente por áreas modernas, adaptadas a las nuevas dinámicas de trabajo.
Este escenario ha favorecido la estabilización de precios, que, en el tercer trimestre de 2024, se situaron en UF 0,50 por metro cuadrado. “Corredores premium como El Golf y Nueva Las Condes mantienen los precios más altos, reflejando una demanda persistente en estas áreas”, destacó Acevedo.
Para consultar todos los indicadores del trimestre del mercado inmobiliario corporativo de Santiago, accede a la plataforma CRE Tool.
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